Silver usually outperforms gold when economic growth and/or inflation rise.

When this is the case, gold mining stocks usually rise too.

There are few exceptions, like the 1997-2003 period.

Maybe it has something to do with the purchase of almost 3500 tons of silver by Warren Buffet’s company Berkshire Hathaway starting in 1997.

First graph is the relation between Gold and Real Interest Rates

Then the Barron’s Gold Mining Index

The above index compared to Gold (ratio). Mines are very low !

The very followed Gold/silver ratio

And now the Barron’s Gold Index compared to the Gold / Silver index inverted

I’ve checked that relationship on a longer time period (Sept. 1971 to now).

Finally I can confirm that if Silver outperform Gold the mining stock are going upward except for the 1997-2003 period I did mention.

As already mentioned it is probably because of the Warren Buffet’s purchase of a huge quantity of silver (almost a quarter of mines’ production in 1997) that has distorted the relationship for a while.

Gold was mostly declining during the 1997-2001 period and silver went from $4 to $7 in 1997 thanks to the Buffet’s purchase.

Happy Investing

4 Responses

  1. C’est marrant. Je vois de plus en plus de connaissances me montrer les échantillons d’or qu’elles ont acheté (des Wieneri, des Bézos mexicains, es one dollar historiques. Non sans une certaine fierté. Il font des bêtises : l’or, c’est bien, mais : a) l’important dans une pièce est de savoir quel est la quantité d’or contenu, ce qu’aucun détenteur de Wienerli ou Basbeauléon ne sait. b) Mais surtout, la pièce d’or ayant valeur de monnaie fiduciaire légale (monnaie officielle du pays qui l’émet), il n’y en n’a qu’une (pour l’instant, en attendant la pièce russe et la pièce chinoise). C’est le Kurgerrand. C’est si vrai que sa face n’indique aucune valeur, mais indique le contenu en or pur : une once. Voilà. En plus l’échange de pièces, contrairement à l’échange de lingots, n’est pas soumis à la TVA. Bon. J’ai tout dit. Cordialement. Yaroslav

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