Que s’est-il passé depuis mon article du 29 Septembre 2021 : Vendre les technos et acheter les minières une bonne idée ?

Voici le Nasdaq

Et le GDX (qui est le plus représentatif des ETF miniers mais qui reste imparfait)

On est à -15% sur le Nasdaq et à +21% sur le GDX.

Pour ce dernier ce sont les productrices qui mènent (pour l’instant)le bal.

Pourquoi cette différence ? A l’époque je me suis basé sur plusieurs composantes, mais une des plus importantes est le Free Cash Flow (FCF). https://www.journaldunet.fr/business/dictionnaire-comptable-et-fiscal/1445132-fcf-free-cash-flow-definition-simple-calcul-traduction-en-francais/

Voici l’évolution du FCF des technos

Oui vous avez bien vu, les FCF des technos est désormais négatif. La croissance a ses limites

Qu’en est-il pour les minières ?

Les minières (avec la hausses des métaux) deviennent de plus en plus profitables

et c’est le cas globalement sur les commodités

On peut aussi regarder le ratio entre le SP500 et les technos

Ainsi que le SP500 vis à vis des minières aurifères

Tout ce qui précède milite pour une continuation de la tendance, à savoir une baisse du Nasdaq et une hausse des minières / commodities.

Cela me rappelle deux articles rédigés en 2020 : Les titres de valeurs n’ont jamais été si bas…(#growth vs #value) et La croissance contre la valeur. En toute modestie (le timing étant toujours difficile, je le rappelle), c’était assez juste me semble-t-il.

D’ailleurs le ratio est en train de tourner en faveur de la valeur

Et en faveur des commodités

Happy Value Investing

One response

  1. Bien vu le gourou de la finance et du tennis…
    Amitiés depuis ZH.
    Dis-moi quand tu veux faire un petit tennis?

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