Wirecard, vous êtes viré !

Aujourd’hui énorme rebond de Wirecard depuis les abysses (short covering ou technique ?)

Le Financial Time a sorti un bel article sur l’histoire de cette société https://www.ft.com/content/284fb1ad-ddc0-45df-a075-0709b36868db

(cela me fait repenser à mon article sur Enron avec les recommendations des analystes super positives ! https://www.crottaz-finance.ch/blog/histoire-boursiere-enron/

Voici la traduction libre de l’article du Financial Time via google

Wirecard: la chronologie

Comment le groupe des paiements est devenu l’un des titres les plus en vogue d’Europe tout en luttant contre les allégations persistantes de fraude Dan McCrum 25 JUIN 2020

Les jeunes années 1999 Wirecard est fondée dans une banlieue de Munich, soutenue par du capital-risque aux derniers stades du boom des dotcoms. Processeur de paiement, il aide les sites Web à collecter les paiements par carte de crédit auprès des clients.

2002 Après la faillite du groupe, Markus Braun, ancien consultant de KPMG, prend la direction générale et fusionne Wirecard avec un rival munichois, Electronic Business Systems. 

2005 Wirecard rejoint le marché boursier de Francfort en reprenant la cotation d’un ancien groupe de centres d’appels, une voie qui évite le contrôle d’un premier appel public à l’épargne. Il compte 323 employés et le cœur de son activité consiste à gérer les paiements pour les jeux d’argent et la pornographie en ligne.

2006 Wirecard entre dans le secteur bancaire avec l’achat de XCOM. La Wirecard Bank renommée est agréée par Visa et Mastercard, ce qui signifie qu’elle peut à la fois émettre des cartes de crédit et gérer de l’argent au nom des commerçants. Cet hybride inhabituel d’opérations bancaires et non bancaires rend ses comptes plus difficiles à comparer avec leurs pairs et aide à persuader les investisseurs de se fier aux versions ajustées des états financiers de la société.

La première attaque 2008 Le chef d’une association d’actionnaires allemande publie une attaque contre Wirecard, suggérant des irrégularités de bilan. EY est nommé pour effectuer un audit spécial, et l’année suivante remplace le petit cabinet munichois qui avait précédemment exercé les fonctions d’auditeur du groupe. Les autorités allemandes ont finalement poursuivi deux hommes dans le cadre de l’attaque, qui n’avaient pas divulgué de positions dans le stock Wirecard. Lecture clé: The House of Wirecard La série FT Alphaville qui a d’abord remis en question les pratiques comptables de Wirecard

2010 Jan Marsalek, un jeune protégé de Markus Braun et un compatriote autrichien, est nommé chef de l’exploitation. Ils disent au personnel que Wirecard a des aspirations mondiales, donc la société fonctionnera en anglais et envisagera une expansion internationale.

De 2011 à 2014, Wirecard lève 500 millions d’euros auprès des actionnaires et fait une virée shopping. Il achète des sociétés de paiement obscures à travers l’Asie dans une série d’opérations étrangement structurées , à partir de Singapour, qui devient son siège social dans la région. Les investisseurs sont attirés par la croissance rapide de Wirecard et les revendications d’une technologie de paiement supérieure. Les bénéfices et les questions augmentent rapidement

2015 Le Financial Times commence à publier sa série House of Wirecard sur FT Alphaville, soulevant des questions sur les incohérences dans les comptes du groupe. Lorsque le FT suggère qu’il semble y avoir un trou de 250 millions d’euros dans le bilan du groupe, Wirecard répond par des lettres de Schillings, un cabinet d’avocats britannique, et engage FTI Consulting à Londres pour gérer ses relations publiques extérieures.  En octobre, Wirecard annonce sa plus importante opération de rachat d’entreprises de paiements indiennes dans le cadre d’un accord de 340 millions d’euros . J Capital Research rapporte que les opérations de Wirecard disséminées à travers l’Asie sont beaucoup plus petites qu’elle ne le prétend. Wirecard dit que les vendeurs à découvert ont payé le rapport. Les analystes des banques d’investissement rapportent favorablement une visite des bureaux asiatiques du groupe. Lecture clé: Des cadres supérieurs ont approuvé des transactions dans une enquête sur la fraude Des cadres supérieurs de Wirecard en Allemagne ont supervisé et approuvé quatre transactions d’un montant total de 2 millions d’euros qui sont au centre d’une enquête pour fraude par la police de Singapour, selon des documents

2016 Les vendeurs à découvert anonymes publient un dossier d’allégations liées au blanchiment d’argent sous le pseudonyme de Zatarra. Wirecard nie tout et BaFin, le régulateur financier allemand, enquête sur Zatarra et d’autres pour présumée manipulation du marché.  Une agence européenne d’enquêtes privées expose ses plans pour cibler le FT et un groupe de financiers londoniens. Des journalistes, des chercheurs, des fonds spéculatifs et des vendeurs à découvert critiquant Wirecard commencent à recevoir des e-mails de «spear phishing» dans une campagne de piratage qui se poursuit pendant des années. Il n’est pas clair qui était derrière ces efforts. Wirecard annonce qu’elle achète une entreprise de cartes de paiement prépayées à Citigroup, pénétrant le marché nord-américain. La plus grande fintech d’Europe

2017 Un audit propre d’EY et une nette amélioration de la génération de trésorerie rapportée ont suscité un regain d’enthousiasme des investisseurs pour les actions Wirecard, dont le prix a plus que doublé. Le groupe annonce un accord pour reprendre les opérations de traitement des paiements de Citi dans 11 pays d’Asie, une transaction conçue pour faire de Wirecard un nom de marque dans la région.  Markus Braun termine l’année en empruntant 150 millions d’euros à la Deutsche Bank dans le cadre d’un prêt sur marge garanti avec une grande partie de sa participation de 7% dans Wirecard.

Mars 2018 Au siège de Wirecard à Singapour, le personnel juridique du groupe ouvre une enquête sur trois membres de l’équipe financière. L’enquête est lancée après qu’un dénonciateur interne a soulevé des allégations concernant un plan visant à envoyer frauduleusement de l’argent en Inde via des tiers dans le cadre d’un type de stratagème connu sous le nom de «round trip».  Lecture clé: Les gestionnaires de fonds qui ont gardé confiance avec Wirecard D’éminents gestionnaires de fonds ont ignoré les avertissements et ont tout fait pour soutenir la société de paiement

Août 2018, l’ action Wirecard a atteint un pic de 191 euros, le valorisant à plus de 24 milliards d’euros. Le groupe affirme qu’il compte 5 000 employés, qui traitent les paiements pour environ 250 000 commerçants, émettent des cartes de crédit et prépayées et fournissent la technologie pour les paiements sans contact sur smartphone. Les clients incluent les discounters allemands Aldi et Lidl, ainsi que près de 100 compagnies aériennes.

Septembre 2018 Wirecard remplace Commerzbank dans le prestigieux indice Dax 30, ce qui en fait un investissement automatique pour les fonds de pension du monde entier. En tant que plus grande fintech d’Europe, elle est considérée comme une entreprise technologique allemande rare capable de défier les géants de la Silicon Valley. M. Braun, dont la participation personnelle dans le groupe représente désormais 1,6 milliard d’euros, informe les investisseurs que les ventes et les bénéfices doubleront au cours des deux prochaines années. Scandale de Singapour, SoftBank et espions

Octobre 2018 Les dénonciateurs contactent le FT inquiet de ce que l’enquête interne à Singapour ait été annulée.  Janvier 2019 Le FT publie son premier article sur l’enquête de Singapour, qui est immédiatement qualifié de «faux» par Wirecard. BaFin commence à enquêter sur le FT sur une allégation de manipulation du marché.

Février 2019 La police de Singapour perquisitionne les bureaux de Wirecard. BaFin annonce une interdiction de deux mois de la vente à découvert, citant «l’importance de Wirecard pour l’économie» et la «menace sérieuse pour la confiance du marché», après que le cours de l’action est tombé en dessous de 100 €. Lecture clé: dans un scandale comptable Un rapport préliminaire d’un cabinet d’avocats de premier plan a dévoilé un schéma de rembourrage présumé dans les opérations asiatiques du groupe Mars 2019 Le FT rapporte que la moitié des activités de Wirecard est en fait externalisée, le traitement des paiements étant géré par des partenaires qui versent à Wirecard une commission. En tentant de visiter certains de ces partenaires Wirecard aux Philippines, le FT découvre plutôt un marin à la retraite et sa famille, qui sont stupéfaits d’apprendre que leur maison est censée être le site d’une entreprise de paiements internationaux. Wirecard annonce qu’elle poursuivra le Financial Times. Wirecard poursuit les autorités de Singapour, contestant l’enquête criminelle. Les procureurs y nomment cinq employés de Wirecard et huit filiales asiatiques du groupe comme suspects.

Avril 2019 Wirecard annonce une injection de 900 millions d’euros de trésorerie de SoftBank, un vote de confiance apparent d’un conglomérat japonais connu pour ses grands investissements technologiques.  Le même jour, le FT publie de plus amples détails sur le traitement des paiements externalisés de Wirecard. Il semble que les accords avec trois sociétés partenaires aux Philippines, à Singapour et à Dubaï soient à l’origine de la plupart des bénéfices mondiaux du groupe. M. Braun détrit les chiffres lors d’une conférence de presse, les qualifiant d’inexactes. EY approuve les comptes 2018 avec des qualifications mineures concernant Singapour, et Wirecard annonce une douzaine de nouvelles mesures de conformité. Lecture clé: les partenaires problématiques de Wirecard Les sociétés affiliées au cœur du scandale comptable dont le siège social s’est avéré se trouver dans des endroits étranges, dont une cabane abandonnée

Juillet 2019 Le FT envoie des questions de pré-publication à Wirecard concernant sa relation avec le partenaire de Dubaï. En réponse, Wirecard allègue une collusion avec des vendeurs à découvert, sur la base d’un enregistrement sur bande obtenu lors d’une opération de piqûre supervisée par Rami El Obeidi, ancien chef des renseignements étrangers au Conseil national de transition libyen, qui a gouverné le pays temporairement à la suite de la mort de Mouammar Kadhafi. Le journal allemand Handelsblatt rapporte les allégations de Wirecard. Le FT nomme un cabinet d’avocats pour mener une enquête sur les allégations d’un financier londonien dans l’enregistrement pour avoir un avertissement préalable des histoires, ce qui les trouve sans fondement. 

Septembre 2019 Wirecard émet 500 millions d’euros d’obligations classées investment grade par l’agence de notation Moody’s. Le Credit Suisse vend également l’obligation convertible de 900 M € de SoftBank à d’autres investisseurs.  M. El Obeidi supervise des enquêteurs privés effectuant une vaste opération de surveillance ciblant des financiers de Londres, y compris Crispin Odey, le gestionnaire de fonds spéculatifs qui a publiquement vendu Wirecard.  Le FT reçoit des documents judiciaires. Wirecard poursuit pour «usage abusif de secrets commerciaux», en relation avec les articles de janvier et février. À Dublin et Dubaï avec KPMG comme nouvel arbitre

Octobre 2019 Le FT publie des documents indiquant que les bénéfices des unités Wirecard à Dubaï et Dublin ont été frauduleusement gonflés et que les clients répertoriés dans les documents fournis à EY n’existaient pas. Wirecard dit que les documents ne sont pas authentiques et réitère à nouveau que son personnel et ses cadres n’ont rien fait de mal. Sous la pression des investisseurs, il nomme KPMG pour procéder à un audit spécial qui, selon lui, le dégagera d’actes répréhensibles. Lecture clé: des critiques de Wirecard ciblés dans une opération d’espionnage à Londres Comment un ancien chef du renseignement libyen a supervisé la surveillance d’au moins huit investisseurs et critiques de Wirecard, y compris le gestionnaire de fonds de couverture Crispin Odey

Décembre 2019 Le FT rapporte que Wirecard semble avoir compté les liquidités détenues dans des comptes bloqués gérés par des fiduciaires dans les soldes de trésorerie déclarés dans ses états financiers. Wirecard dit que les jugements sur les espèces sont soumis à un examen détaillé dans son processus d’audit. 

Mars 2020 L’audit de KPMG est censé se terminer, mais la publication d’un rapport du cabinet d’expertise comptable et des résultats annuels audités par EY est reportée à fin avril.  EY reçoit des documents censés provenir d’un syndic aux Philippines qui énumère 1,9 milliard d’euros qui seraient détenus sur des comptes dans deux banques du pays. 

28 avril 2020 Le rapport de KPMG est publié. Le cabinet comptable affirme qu’il ne peut pas vérifier que les accords responsables de «la part du lion» des bénéfices de Wirecard déclarés de 2016 à 2018 étaient authentiques, citant plusieurs «obstacles» à son travail. KPMG interroge également 1 milliard d’euros de soldes de trésorerie, au motif que les seuls éléments de preuve de la somme étaient des documents fournis par un administrateur de Singapour qui avaient rompu les liens avec Wirecard au moment où l’audit spécial a commencé.  Lecture clé: les pratiques comptables suspectes de Wirecard révélées Les feuilles de calcul internes à l’entreprise semblaient indiquer des efforts pour augmenter frauduleusement les ventes et les bénéfices des entreprises de Dubaï et d’Irlande M. Braun a déclaré aux investisseurs que «E&Y nous a informés ce matin qu’ils n’avaient aucun problème à signer l’audit 2019». La publication des résultats est reportée au mois de juin, un retard attribué au coronavirus. Tout acte répréhensible est refusé.

5 juin La police perquisitionne les bureaux de Wirecard après que les procureurs de Munich ont lancé une enquête criminelle contre le directeur général Markus Braun et les trois autres membres du comité exécutif.  La recherche fait suite à une plainte pénale déposée quelques jours plus tôt par BaFin, le chien de garde financier de l’Allemagne. La plainte concerne des déclarations potentiellement trompeuses faites par Wirecard aux investisseurs avant la publication du rapport KPMG. L’effondrement 16 juin Les banques philippines BPI et BDO informent EY que les documents censés détailler 1,9 milliard d’euros de soldes sont «faux».

18 juin Wirecard est censé publier les résultats audités pour 2019. Au lieu de cela, il annonce que 1,9 milliard d’euros sont «manquants».  M. Marsalek est suspendu. James Freis rejoint le conseil d’administration en tant que directeur de la conformité. 

19 juin Markus Braun démissionne . Le deuxième jour de son mandat, M. Freis devient PDG par intérim.  Lecture clé: Comment la piste papier s’est refroidie dans l’audit spécial de KPMG sur Wirecard Le cabinet comptable était censé remettre à Wirecard un bilan de santé irréprochable. Cela ne s’est pas produit. Wirecard annonce qu’elle est en «pourparlers constructifs» avec les banques qui ont le droit de résilier 2 milliards d’euros de prêts en raison de l’absence de comptes audités. 22 juin Wirecard reconnaît pour la première fois l’ampleur potentielle d’une fraude comptable pluriannuelle, avertissant que les 1,9 milliards d’euros de trésorerie «n’existent probablement pas». La société de paiement indique qu’elle évalue «si, de quelle manière et dans quelle mesure ces activités ont effectivement été menées au profit de la société». Les chiffres financiers annoncés précédemment peuvent ne pas être fiables, ajoute-t-il. M. Marsalek, qui contrôlait directement les zones concernées, est limogé.

23 juin M. Braun est arrêté pour suspicion de fausse comptabilité et manipulation de marché. Une porte-parole du parquet de Munich a déclaré au FT que l’ancien conseil d’administration de la société faisait également l’objet d’une enquête.

25 juin Wirecard dit qu’il déposera une demande d’insolvabilité .

Happy Bankruptcy

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5 réflexions au sujet de « Wirecard, vous êtes viré ! »

  • 30 juin 2020 à 10 h 21 min
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    Bonjour, Mr Braun me fait rappeler Mr Madoff … Ils ont fini par se piéger eux-mêmes dans leur spirale infernale de tromperies répétées. Madoff a tenu la cadence pendant 30 ans, Braun apparemment une douzaines d’années.

    On se lève le matin pour inventer un nouveau mensonge pour cacher le précédent méfait et ainsi de suite. Et cela a fonctionné. A force de tricher continuellement, puisque c’est impossible d’arrêter la machine qui doit absolument s’écraser contre le mur le plus tard possible dans le temps, il suffit de constater que ma foi ils ont fini par créer de ‘respectables’ sociétés qui brassent des milliards !

    EY ? Bye bye … Ils finiront dans la même poubelle de l’Histoire que la société si ‘respectable’ qui auditait enron.

    Et que l’on ne vienne pas dire que c’est de la faute de la crise économique généré par le covid. Vous cherchez une bonne opportunité en bourse ? J’ai un tuyau, l’action wirecard a perdu 98% … vite vite, achetez tout, cela ne pourra que remonter … Pathétique.

    Et un des pontes du BaFin qui parle de ‘désastre’ … au moins un qui a les deux pieds sur terre.

    Et les investisseurs dans tout cela, ils vont maintenant se fier sur qui ? KPMG ? Someone remains reliable in this f…..g world ??

    “Moi si je résume, je vous dirai qu’il n’existe que deux choses infinies : l’Univers et la bêtise humaine… mais pour l’Univers, je n’ai pas de certitude absolue.” (Albert Einstein)

  • 30 juin 2020 à 10 h 28 min
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    Tout grand tour de magie se déroule en 3 actes:

    La promesse: Le magicien montre une chose ordinaire risquant peu de l’être
    Le tour: Il tire de l’ordinaire quelque chose d’extraordinaire
    Le prestige: Plein de rebondissements, des choses que vous n’avez jamais vues, il accomplit ce que d’autres prétendent faire

  • 30 juin 2020 à 12 h 27 min
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    @ Crottaz

    Excellent oui, le film « Le Prestige » de Christopher Nolan l’explique bien (magnifique film d’ailleurs mais rien à voir avec la finance) :

    « Chaque tour de magie est constitué de trois actes. On appelle premier acte « la promesse ». Le magicien vous montre une chose ordinaire. Le deuxième acte s’appelle « le tour ». Le magicien prend la chose ordinaire et lui fait faire quelque chose d’extraordinaire. Alors vous chercher le secret en vain, mais vous ne le trouverez pas parce que vous ne le cherchez pas vraiment ! Vous ne voulez pas réellement la connaitre. Vous voulez être dupé ! C’est pourquoi il existe le troisième acte, « le prestige ». C’est celui des rebondissements imprévus …

  • 30 juin 2020 à 13 h 34 min
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    @Crottaz : oui c’est cela : prestidigitateur

    “Personne qui, par son adresse, des manipulations, des trucages, produit des illusions magiques en faisant disparaître, apparaître, changer de place ou d’aspect des objets.”

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