Le site zerohedge consacre un billet fort intéressant sur l’activité de la BNS avec son plancher à 1.2 CHF pour 1 EUR.
Les économistes sont divisés sur le sujet: la strategie de la bns divise les economistes (20 minutes)
Pour rappel tous mes articles concernant la BNS: Crottaz-BNS
Je résume brièvement l’article de zerohedge. Les graphiques parlent d’eux-mêmes
- La BNS a augmenté ses positions en monnaies étrangères en passant de moins de 100 milliards de CHF à fin 2009 à 300 milliards (ou 60% du PIB) au 3ème trimestre 2011. C’est une somme importante pour un petit pays. (CHF 50’000 par citoyen !)
- La BNS a aussi acheté beaucoup de USD (doublement de sa détention au Q3).
- Depuis début 2010 la BNS n’a pas réussi à contrer la baisse de l’euro.
- L’or (jaune) est évalué mark-to-market et engendre un gros impact que le compte perte et profit de la BNS.
- Comme la BNS invsestit dans des obligations étrangères (bleu), un changement de taux a un impact important sur les cours des obligations.
- Le BNS semble posséder aussi une grande position en actions. Au Q3 les principaux indices ont chuté de 11%(SMI), 14& SP500) et 25% (DAX). En tenant compte d’une baisse moyenne de 15% la BNS doit avoir environ 20 milliards en actions (étant donné la perte de 3 milliards au 3ème trimestre dans les comptes).
- Le plus grand impact vient des positions en devises (rouge). Sur 5 trimestres (Q2/00 à Q2/11, la BNS a perdu 42 milliards ou 8% du PIB. C’est un montant énorme qui se voit généralement en uniquement en période de crise.
article complet: David Versus Goliath – The SNB Against Everybody Else
ndlr: ça fait peur !
